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重报观察｜“国家队”出手，股民重拾信心 A股反弹行情会持续吗？

发布日期：2025-04-10 10:28

摘要：4月9日，A股市场继8日反弹后继续向上反攻，三大指数集体收涨，实现两连阳。

4月9日，A股市场继8日反弹后继续向上反攻，三大指数集体收涨，实现两连阳。

随之而来，不少股民扭亏为盈或减少亏损，开始重拾信心。

A股此轮反弹，原因何在？展望未来，A股反弹还能否持续？

A股两连阳，股民重拾信心

4月7日，在美国关税政策冲击下，全球股市遭遇“黑色星期一”，A股也未能幸免。不过，4月8日，A股三大指数却集体反弹，沪指、深成指、创业板指分别收涨1.58%、0.64%、1.83%。此外，北证50、科创综指分别收涨4.82%、1.97%。当日，A股市场成交1.65万亿元，较上个交易日增加352.38亿元。

4月9日，A股继续反弹，三大指数集体上涨。截至当天收盘，沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，北证50指数大涨10.27%。全市场成交额17410亿元，较上日放量878亿元；全市场超4500只个股上涨。

板块题材上，军工、农业、半导体板块涨幅居前；医药板块跌幅居前。

盘面上，军工板块集体爆发，中国海防、建设工业、中船应急、爱乐达、鸿远电子、中兵红箭、长城军工等近20股涨停；农业股持续走高，新赛股份、万向德农、金河生物、秋乐种业涨停；大消费板块午后走强，品渥食品、中国中免、格力地产、王府井、海南机场、欧亚集团涨停。此外、哈三联、宇环数控、福达股份、泰尔股份上演地天板，一天内从跌停板快速拉升至涨停板。

随着A股行情实现两连阳，不少股民账面上或扭亏为盈，或减少亏损，市场恐慌情绪逐渐消散。

“4月7日，股市遭遇‘黑色星期一’，我买的股票跌停，亏损了近2万元，让我心惊胆颤。好在，8日、9日，随着大盘反弹，这只股票连续两天上涨，9日更是涨停。”4月初才开始炒股的新股民蒋女士称，这不仅让她挽回了之前的损失，还赚了2万多元。

蒋女士是在朋友带动下进入的股市，首次炒股就投入了近20万元。谈及本周前三天的经历，她感觉心情像是坐过山车一样——从最初对股市充满了期待，到股市大跌后的恐慌，再到股市两连阳后的心中稍安，她第一次体会到了股市有风险。“不过，好在目前有惊无险，总算赚了一点钱。”蒋女士说，希望股市行情还能继续向上。

与蒋女士一样，有着10余年股龄的老股民刘先生也松了一口气。4月7日，他之前买的2只股票均大幅下跌，其中一只更是跌停。受此影响，他投资股市的50万元，当天就亏损了近5万元，累计亏损约8万元。

幸运的是，4月8日、9日，他买的股票接连两天上涨，9日更是双双涨停。得益于此，他不仅挽回了7日的亏损，还把以前的亏损弥补了一些。算下来，目前总体上只亏损了不到1万元。“期待后市还能继续飘红，这样我就能扭亏为盈了。” 刘先生说。

在9日减亏6万元的老股民吴女士也期待，未来一段时间，A股还能继续走高。

记者在采访中发现，A股两连阳，让很多投资者对股市逐步恢复了信心，且都有这样的期待。

“国家队”出手，多方协力稳股市

接下来，A股会否如股民期待的一样，反弹会持续？

要回答这个问题，先要弄清楚A股实现两连阳背后的推力是什么？

业内人士给出了一致的答案：“国家队”出手，多方“超级组合拳”稳股市见效。

4月7日，在A股遭遇“黑色星期一”之际，中央汇金公司盘中发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)。未来，将继续增持。

4月8日开盘前，一系列重磅发声，继续释放维护资本市场平稳运行的积极信号。

中国人民银行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。

国家金融监管总局发布通知，上调权益类资产配置比例上限，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，为实体经济提供更多股权性资本。

中央汇金公司明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。并表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。

业内人士认为，中央汇金明确类“平准基金”定位，实质是向市场传递“底线思维”信号。其增持有利于快速稳定市场情绪，助力市场底部企稳。

同一天，“国家队”展开了实质性的行动，向市场注入流动性，稳定市场信心。

8日A股盘前，中国国新公告，旗下国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元。

继4月7日增持股票资产后，中国诚通8日发布公告称：中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资继续大额增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业上市公司股票，促进资本市场稳定运行；根据中国人民银行、国家金融监管总局和中国证监会关于股票回购增持再贷款的相关规定，中国诚通拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票。

“基于对我国经济长期向好的坚定信心，积极履行对资本市场承诺，已完成增持回购旗下上市公司股票超过20亿元。” 这一日，中国电科宣布，将继续践行“大国重器”使命责任，不断强化科技创新与产业协同，加快实施增持回购，为上市公司高质量发展提供有力支持，维护广大投资者利益，增强投资者信心，稳定及提升上市公司价值。

社保基金也出手了。全国社会保障基金理事会8日发布公告表示，坚定看好中国资本市场发展前景，主动融入国家发展战略，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时，实现基金安全和保值增值。

保险公司、券商、银行等金融机构也纷纷投入真金白银，助力稳定股市。

如，中国太保4月8日盘中公告称，已于4月7日增持了宽基交易型开放式指数基金（ETF）等产品，未来将进一步发挥保险资金长期投资优势，继续增持代表中国未来经济发展方向的优质资产。公司还表示，董事长傅帆于4月8日提议以公司自有资金回购公司部分普通股（A股）股票。目前，该事项正在筹划之中。

招商基金披露，将于近日运用固有资金5000万元投资旗下股票型及混合型公募基金，并承诺至少持有1年以上。

“阳光保险坚信中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，坚定看好中国资本市场发展前景，已于4月7日和8日连续增持了权益类资产。” 阳光保险也表示。

股市重要时刻，上市公司增持回购潮再起。Wind数据显示，4月7日至8日23时，已有逾230家上市公司密集出手，发布增持回购相关公告。

其中，东方证券拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2.5亿元-5亿元；国金证券拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，资金总额为5000万元至1亿元；宁德时代拟使用40亿元至80亿元自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购部分股份，用于股权激励计划或员工持股计划。

“在外部环境严峻复杂、市场情绪不稳的关键时刻，‘国家队’等多方出手力挺资本市场，以真金白银为市场注入了实实在在的信心与力量。”业内人士认为，正是在各方齐心协力下，A股出现了两连阳。

政策效应逐步显现，A股有望开启修复行情

展望未来，美国关税政策必将在一段时间内持续冲击全球股市和经济，但即便如此，业内人士普遍仍对A股行情的走势持乐观态度。

长江证券研究所宏观首席分析师于博认为，2018年贸易摩擦后，尽管美国频频通过关税等贸易制裁手段试图压制中国出口，但我国通过降低美国贸易比重、转口贸易等方式积极应对，实现了出口份额的逆势提升，减弱了美国贸易制裁的负面影响。

“相比于2018年国际秩序初次转折，经过7年预期修正和经济结构调整，如今中美长期竞争的共识，对股票估值的负面冲击要更小。” 国泰海通投资策略团队认为，如此，市场对于关税风险的疑虑，需要消化和风险释放，但预期冲击将小于2018年。

银河证券研报分析，尽管美国的关税政策短期内会抑制双边贸易，对我国出口造成压力，加大市场波动态势。但从中长期来看，中国依托全球最完整的工业体系、持续突破的科技创新生态、纵深广阔的国内市场，和已在八年贸易战中淬炼出“以韧破压”的战略定力，将加速重构全球经济增长范式。

而在这种情况下，我国一系列政策将很好地发挥稳定股市的作用。

银河证券研报认为，通过专项债与特别国债协同发力，以及降准降息等超常规政策工具储备，中国正构建起抵御外部冲击的“政策护城河”。从中长期来看，随着市场逐步消化关税政策影响，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。

中泰证券研报称，A股下行空间有限，1-2个月内偏震荡；中期走势核心在经济预期，及时的政策对冲有望驱动行情上行。

事实上，主流机构普遍预测，当前A股正处于政策底与市场底共振的关键窗口期。随着“国家队”持续入场、多方出手救市、中长期资金加速布局，以及稳增长政策的逐步显效，A股市场有望在夯实底部后开启修复行情。当前，尽管外部环境不确定性仍存在，但A股已具备中长期配置价值。

对于投资者而言，在关注短期波动风险的同时，更应聚焦中国经济转型升级中的结构性机遇，把握政策红利与产业趋势的共振方向。

此外，业内普遍预期，鉴于当前形势，我国还将围绕提振内需、稳定出口等方面出台更有力的组合拳。这一预期，将为市场注入新的活力。

中航证券首席经济学家董忠云就表示，鉴于外部不确定性超预期，国内政策有望加速推出，提振消费、稳住楼市、股市和适度宽松流动性等方面的政策均值得期待。

来源：新重庆-重庆日报

编辑：蔡杨审核：陈钧主编：曾立